L'ESSENTIEL EN 30 SECONDES

  • Le chiffre d'affaires de Google Cloud a bondi de 103 % sur un an, à 30,7 milliards de dollars, avec une marge opérationnelle de 36,2 % ; le carnet de commandes s'élève à 561 milliards.
  • Les investissements trimestriels ont atteint 51,4 milliards de dollars ; la fourchette 2026 de 195 à 205 milliards est maintenue et la directrice financière prévoit une forte hausse en 2027.
  • Selon Alphabet, l'application Gemini compte environ 1 milliard d'utilisateurs et ses API traitent près de 32 milliards de tokens par minute.

Alphabet a publié le 28 octobre ses résultats du troisième trimestre 2026, de nouveau dominés par l'IA. Le chiffre d'affaires a progressé de 25 %, à environ 127,6 milliards de dollars, un peu en deçà du consensus cité par Fortune, tandis que Google Cloud a crû bien plus vite que le reste du groupe.

Le cloud devient le moteur de croissance

Google Cloud a réalisé 30,7 milliards de dollars de revenus, contre 15,2 milliards un an plus tôt, soit une hausse de 103 %, après environ 63 % au premier trimestre et 82 % au deuxième, selon le décompte de StockTitan. La marge opérationnelle de la division est passée de 23,7 % à 36,2 %. La directrice financière, Anat Ashkenazi, a chiffré le carnet de commandes du cloud à 561 milliards de dollars fin septembre et estime qu'un peu plus de 55 % sera converti en revenus d'ici 24 mois.

La direction fait état d'une forte demande pour les puces TPU de Google : selon Thomas Kurian, patron du cloud, près de 100 clients les utilisent, et Anat Ashkenazi attend une nette hausse de ces ventes en 2027. Elle reconnaît aussi qu'Alphabet manque de capacité et loue depuis fin septembre de la puissance de calcul à des tiers, ce qui pèsera sur les marges à court terme.

Sundar Pichai affirme que l'application Gemini compte environ 1 milliard d'utilisateurs et que les API des modèles maison traitent près de 32 milliards de tokens par minute, plus de quatre fois plus qu'il y a un an. Les revenus de la recherche ont augmenté de 12 %, à 63,3 milliards de dollars, un rythme en ralentissement.

Le coût de l'infrastructure

Les dépenses d'investissement ont plus que doublé sur le trimestre, à 51,4 milliards de dollars contre environ 24 milliards un an plus tôt. L'objectif 2026, compris entre 195 et 205 milliards, est inchangé, et Anat Ashkenazi annonce une hausse « significative » en 2027, dont le détail sera donné au prochain trimestre. Le flux de trésorerie disponible est négatif pour le deuxième trimestre consécutif, à environ moins 9,1 milliards.

Le bénéfice par action est tombé de 2,87 à 2,12 dollars, en partie à cause d'une perte de 8,7 milliards sur des titres de participation qui, selon l'entreprise, a amputé le BPA de 55 cents. L'action de classe A reculait d'environ 9 % après la clôture, d'après StockTitan.

Les points à suivre

Alphabet convertit la demande en IA en revenus, mais la facture grimpe plus vite encore. Restent à suivre le montant des investissements 2027, le rythme de conversion du carnet de commandes et l'effet de la capacité louée sur les marges. Le carnet et les chiffres d'utilisateurs sont des déclarations de l'entreprise, non vérifiées de façon indépendante.