L'ESSENTIEL EN 30 SECONDES

  • IREN vise désormais plus de 4 milliards de dollars de revenus annualisés en janvier 2027, voire février, au lieu de fin 2026.
  • L'entreprise invoque une modification demandée par un client et des délais de fournisseurs ; selon Reuters, Microsoft a demandé des changements réseau sur ses 200 MW au Texas, sans pénalités pour IREN.
  • Le chiffre d'affaires trimestriel atteint 228 millions de dollars, dont 200 millions pour le cloud IA, et les investissements restants de l'exercice sont estimés à 15 milliards.

IREN, opérateur australien de centres de données pour l'IA, a annoncé le 5 novembre qu'une partie des capacités qu'il construit pour Microsoft sera livrée plus tard que prévu. En publiant ses résultats du trimestre clos le 30 septembre, l'entreprise a aussi détaillé un vaste programme d'investissements pour la fin de son exercice.

Un objectif repoussé à 2027

IREN comptait disposer de plus de 4 milliards de dollars de revenus annualisés opérationnels d'ici fin 2026. Son communiqué situe désormais ce cap en janvier 2027, avec un possible glissement à février, en invoquant une modification de conception demandée par un client et le calendrier de certains fournisseurs. L'entreprise souligne que ce programme est entièrement contractualisé et financé, et rappelle que le revenu annualisé est un indicateur opérationnel et non comptable.

Selon Reuters, le client concerné est Microsoft, qui a demandé des changements dans la conception réseau des 200 mégawatts qu'IREN construit pour lui au Texas. IREN a indiqué à l'agence qu'il ne subirait aucune pénalité financière. D'après le communiqué, la première tranche, Horizon 1, a été livrée à Microsoft, tandis que les tranches Horizon 2 à 4 sont en phase finale de construction.

Résultats et plan d'investissement

Le chiffre d'affaires du trimestre s'élève à 228 millions de dollars, contre 137 millions au trimestre précédent, légèrement au-dessus de la moyenne des analystes d'environ 221 millions compilée par LSEG, selon Reuters. Les revenus du cloud IA passent de 71 à 200 millions de dollars, tandis que ceux du minage de bitcoins reculent à 28 millions. IREN affiche toutefois une perte nette de 263 millions.

L'entreprise prévoit 15 milliards de dollars d'investissements sur le reste de son exercice 2027. Elle indique que 9 milliards sont couverts par sa trésorerie, des financements de GPU déjà engagés et des prépaiements de clients, et qu'elle compte lever les 6 milliards restants via d'autres financements de GPU et de centres de données, des prépaiements et d'autres sources, sous réserve des conditions de marché. IREN fait état d'un carnet de commandes de 20,3 milliards de dollars, dont environ deux tiers auprès de contreparties notées « investment grade », et d'une dette nette d'environ 4,4 milliards.

Un contexte de marché tendu

L'annonce est intervenue lors d'une séance difficile pour les « néoclouds ». Selon Reuters, l'action IREN a clôturé en baisse d'environ 17 % dans un mouvement de vente plus large touchant les fabricants de puces et les valeurs d'infrastructure IA, avant de regagner près de 4 % après la clôture. Reuters cite aussi Bloomberg, selon qui Microsoft renforce sa supervision des projets de néoclouds menés par IREN, Nebius et Nscale et se recentre sur ses propres centres de données. Microsoft ne s'exprime pas dans les sources consultées : la portée de ce changement reste donc incertaine.