L'ESSENTIEL EN 30 SECONDES

  • Thrive Holdings paiera 10 dollars par action en numéraire, soit environ 7,6 milliards de dollars pour les fonds propres et 15,3 milliards dette comprise, une prime de 45,6 % sur le cours non affecté du 27 octobre.
  • Le financement est entièrement assuré par des fonds gérés par des filiales d'Apollo ; l'opération doit être approuvée par les actionnaires et les autorités antitrust américaines, avec une clôture visée au premier trimestre 2027.
  • OpenAI est partenaire et investisseur de Thrive Holdings, mais aucun produit d'IA précis n'a été annoncé pour ADT.

ADT, l'un des noms les plus connus de la sécurité domestique aux États-Unis, a accepté d'être racheté et retiré de la Bourse par Thrive Holdings, une structure issue du fonds de capital-risque Thrive Capital de Josh Kushner. Annoncée le 29 octobre, l'opération illustre le passage de certains investisseurs tournés vers l'IA du financement de jeunes pousses au rachat de grandes entreprises installées.

Les conditions

D'après le communiqué d'ADT, Thrive Holdings paiera 10 dollars par action en numéraire. Les fonds propres d'ADT sont ainsi valorisés à environ 7,6 milliards de dollars, et l'entreprise dans son ensemble, dette comprise, à 15,3 milliards. Le prix représente une prime de 45,6 % sur le cours de clôture de 6,87 dollars du 27 octobre, avant que l'information ne circule, et de 52,1 % sur la moyenne pondérée des volumes sur 30 jours.

Le financement provient entièrement de fonds gérés par des filiales d'Apollo Global Management, sans condition de financement. La finalisation exige l'accord des actionnaires d'ADT et des autorités antitrust américaines ; elle est attendue au premier trimestre 2027, après quoi ADT quittera la Bourse de New York. ADT dispose d'une période de « go-shop » de 30 jours, jusqu'au 28 novembre, pour solliciter des offres concurrentes.

La place de l'IA

Thrive Holdings se présente comme une société à capital permanent qui investit dans des entreprises établies et dit en posséder déjà plus de 75, dont le cabinet comptable Current et le prestataire informatique Shield. Selon TechCrunch, sa mission affichée est de détenir des entreprises sur le long terme et de les revitaliser grâce à l'IA ; OpenAI en est à la fois partenaire et investisseur, et fournit modèles, technologies et ingénieurs détachés aux sociétés du groupe.

Le communiqué officiel, lui, ne mentionne pas l'intelligence artificielle. Il indique que les équipes d'ingénierie de Thrive travailleront avec ADT pour repérer des opportunités technologiques et qu'ADT deviendra le socle de l'activité de sécurité pour la maison connectée de Thrive. Il précise aussi que les règles d'ADT en matière de données et de vie privée resteront inchangées et qu'aucun nouveau partage de données n'aura lieu sans l'accord des clients.

Questions ouvertes

Aucune des deux entreprises n'a encore décrit de produit de sécurité fondé sur l'IA. L'opération intervient alors que la sécurité domestique attire de plus en plus d'initiatives liées à l'IA, des fonctions de caméras d'Amazon à l'arrivée d'Apple sur ce marché, rappelle TechCrunch. La place que prendra la technologie d'OpenAI dans une entreprise qui gère les vidéos et les alarmes de millions de foyers devrait être scrutée par les clients comme par les régulateurs.