LO ESENCIAL EN 30 SEGUNDOS

  • CCSH, matriz de YMTC, solicitó en agosto captar 33.000 millones de yuanes (unos 4.900 millones de dólares); una nota interna vista por Reuters indica que el proceso está en pausa.
  • Según fuentes de Reuters, el retraso podría durar meses y la cotización se prevé ahora para el primer semestre de 2027, según el mercado.
  • El índice STAR50 cayó alrededor de un 40 % desde su máximo de julio hasta finales de octubre, y los reguladores habrían pedido de manera informal a los bancos frenar las salidas a bolsa de chips e IA.

Yangtze Memory Technologies (YMTC), el mayor fabricante chino de memoria flash NAND, ha suspendido su prevista salida a bolsa en Shanghái, informó Reuters el 4 de noviembre a partir de una nota interna y de personas conocedoras del plan. La nota a la plantilla solo menciona «diversos factores» como motivo. YMTC y el regulador bursátil chino no respondieron a Reuters.

Una gran cotización en suspenso

El vehículo de la operación, CCSH, matriz de YMTC, solicitó en agosto captar 33.000 millones de yuanes, unos 4.900 millones de dólares, en el STAR Market, el segmento tecnológico de la bolsa de Shanghái. La bolsa la situó entonces entre las mayores ofertas de su historia.

Según Reuters, la colocación de acciones entre inversores estratégicos estaba prevista para finales de octubre y principios de noviembre, y ahora está suspendida. Dos fuentes apuntaron a una pausa de varios meses y a una cotización en el primer semestre de 2027, en función del mercado. BusinessKorea detalla que 20.800 millones de yuanes se destinarían a modernizar líneas de producción y 12.200 millones a investigación y desarrollo.

Mercados y reguladores

Reuters vincula la decisión a la debilidad bursátil y a un mayor escrutinio de las nuevas emisiones. El índice CSI300 perdió un 8,5 % en octubre, su peor mes en más de una década, y el STAR50, que agrupa a empresas de chips e IA cotizadas en Shanghái, bajó cerca de un 40 % entre su máximo de julio y finales de octubre. Cuatro fuentes dijeron a Reuters que la Comisión Reguladora de Valores de China había pedido de manera informal a los bancos de inversión que ralentizaran las salidas a bolsa de empresas de IA y semiconductores. El Financial Times informó por su parte de que se indicó a los bancos aplazar las cotizaciones hasta que se recuperen los mercados; Reuters no lo ha confirmado.

El papel de la demanda de IA

Reuters señala que YMTC creció con rapidez durante la escasez mundial de memoria iniciada el año pasado, arrebatando cuota en China a Samsung y SK Hynix, y que el aplazamiento podría alterar sus planes de ampliar capacidad. BusinessKorea añade que YMTC se está expandiendo en SSD empresariales para centros de datos de IA y cita estimaciones de Counterpoint Research que le atribuyen el 14 % de los envíos mundiales de bits NAND en el segundo trimestre, por detrás de Samsung y SK Hynix.

BusinessKorea cita además a TrendForce, que prevé presión sobre los precios de la NAND desde el segundo semestre de 2027 por la llegada de nueva capacidad, un riesgo mayor para una empresa que depende por completo de ese producto.