LO ESENCIAL EN 30 SEGUNDOS
- Blackstone habría dicho a los inversores que espera para Anthropic una nota en el rango BB, el escalón más alto del grado especulativo, tras su salida a bolsa; antes pronosticaba grado de inversión antes de 2027.
- Blackstone es el inversor ancla de una financiación de 63.000 millones de dólares en la que un vehículo de propósito especial compra chips y equipos de red de Broadcom y los arrienda a Anthropic.
- Se trata de una previsión publicada por el FT; Anthropic y Blackstone declinaron hacer comentarios a TechCrunch.
La llegada de Anthropic a la bolsa podría no venir acompañada del grado de inversión que esperaban algunos de sus financiadores. El Financial Times informó, en una noticia resumida por TechCrunch el 30 de octubre, que Blackstone ha comunicado a inversores que prevé que las agencias califiquen al desarrollador de Claude en el rango BB una vez que cotice. Es el nivel más alto del grado especulativo, conocido como bono basura.
Una previsión revisada
Según el FT, Blackstone había pronosticado que Anthropic alcanzaría el grado de inversión antes de 2027. La nueva expectativa se trasladó a los inversores de una operación de 63.000 millones de dólares para financiar los chips de la compañía, en la que Blackstone actúa como inversor ancla. Es una previsión, no una calificación emitida por ninguna agencia, y tanto Anthropic como Blackstone declinaron hacer comentarios a TechCrunch.
La diferencia pesa en el coste de la deuda. Una nota especulativa suele implicar tipos de interés más altos, lo que haría más difícil y caro financiar el gasto en cómputo de Anthropic. TechCrunch señala que el FT también describe la inquietud de los inversores por el tamaño de los acuerdos de capacidad de cálculo firmados durante el último año.
No sería la primera valoración por debajo del grado de inversión. AI Weekly, citando al FT, informó a comienzos de este mes de que la agencia KBRA otorgó a Anthropic en junio una calificación de emisor BB+, antes de una financiación de chips de unos 35.000 millones de dólares liderada por Apollo.
La operación de fondo
Reuters, en una información reproducida por Khaleej Times, indicó que el paquete de 63.000 millones se anunció el 26 de octubre y lo estructuraron Bank of America, Citigroup, Morgan Stanley y Blackstone. Un vehículo de propósito especial de nueva creación compra aceleradores de IA y equipos de red de Broadcom y los arrienda a Anthropic. Unos 43.500 millones son deuda senior de primer rango, según dos fuentes citadas por Reuters, mientras que Blackstone aporta el tramo comprometido de segundo rango. Broadcom ofrece a los prestamistas un respaldo del valor residual que equivale en la práctica a una garantía considerable, y las entregas deberían empezar en 2027.
El contexto de la salida a bolsa
Anthropic presentó ese mismo día su formulario S-1 ante la SEC, el regulador bursátil estadounidense, con el plan de cotizar sus acciones de clase A en el Nasdaq Global Select Market bajo el símbolo ANT. Aún no ha fijado el número de acciones ni la horquilla de precios, por lo que está por ver cómo sopesarán los inversores su endeudamiento frente a su crecimiento.