LO ESENCIAL EN 30 SEGUNDOS
- Los ingresos del tercer trimestre subieron cerca de un 70 % interanual, hasta 665 millones de yuanes, mientras el beneficio neto atribuible cayó un 17,4 %, a 112,7 millones.
- El gasto trimestral en I+D creció un 249,6 %, hasta 127 millones de yuanes, el 19,1 % de los ingresos, destinado sobre todo a modelos de IA corporizada y capacidad de cómputo.
- Las existencias alcanzaron 1.020 millones de yuanes a finales de septiembre, frente a 367 millones al cierre de 2025.
Unitree, el fabricante de robots humanoides y de cuatro patas chino, presentó el 28 de octubre sus resultados del tercer trimestre ante la Bolsa de Shanghái. Es su primer informe trimestral desde que debutó en el STAR Market en agosto.
Más ventas, menos beneficio
Según Caixin y TechNode, los ingresos de julio a septiembre crecieron un 69,9 % interanual, hasta 665 millones de yuanes. El beneficio neto atribuible a los accionistas fue en sentido contrario y cayó un 17,4 %, hasta 112,7 millones. Reuters, en una nota reproducida por The Standard, señaló que los analistas esperaban unos 224 millones.
En los nueve primeros meses, la facturación llegó a 1.820 millones de yuanes, un 55,7 % más. El beneficio neto declarado se disparó un 270,5 %, hasta 386,7 millones, aunque la empresa atribuye buena parte del salto a un fuerte gasto por pagos en acciones registrado un año antes. Sin partidas extraordinarias, TechNode indica que el beneficio de los nueve meses bajó un 18,8 %, a 349 millones.
En qué se gasta el dinero
La principal presión sobre los márgenes viene del gasto. La I+D del trimestre aumentó un 249,6 %, hasta 127 millones de yuanes, el 19,1 % de los ingresos. Caixin explica que se destinó a modelos de IA corporizada, recursos de cómputo, personal investigador y nuevos productos. Los gastos comerciales también subieron, de 76 a 230 millones en un año.
Desde la segunda mitad de 2025, Unitree publica sus propios modelos de IA, entre ellos sistemas de visión-lenguaje-acción, para responder a las críticas de que sus robots se mueven bien pero carecen de inteligencia para resolver solos tareas complejas. Caixin destaca además unas existencias de 1.020 millones de yuanes a finales de septiembre, casi el triple que al cierre de 2025; la compañía no aclaró el motivo.
Una prueba para el sector
Los inversores siguen de cerca a Unitree por ser uno de los pocos fabricantes chinos de robots rentables. Sus acciones llegaron a caer casi un 55 % desde su estreno en agosto antes de repuntar más de un 65 % en dos semanas, lo que llevó a la empresa a advertir el 21 de octubre sobre riesgos de valoración.
El contexto es volátil: Reuters informa de que el índice STAR50 ha perdido un 40 % desde julio y de que los reguladores han frenado las salidas a bolsa de fabricantes de humanoides. Queda por ver si el mayor gasto en IA se traducirá en productos que se vendan más allá de la investigación y las demostraciones.