L'ESSENTIEL EN 30 SECONDES

  • Naver a déclaré le 6 novembre que Nvidia avait versé 1 341 199 957 500 wons pour 6 558 435 actions nouvelles à 204 500 wons l'unité, soit environ 4,13 % du capital.
  • La participation est inférieure aux 4,5 % annoncés en juillet, car le nombre d'actions a été fixé en wons alors que l'investissement restait d'un milliard de dollars.
  • Les fonds financent les usines d'IA de Naver : 55 MW à Gak Sejong au premier semestre 2027, 200 MW en 2028 et un objectif de long terme d'1 GW.

Nvidia a achevé le paiement de sa participation stratégique dans Naver, le groupe internet sud-coréen. Dans une déclaration réglementaire du 6 novembre, Naver indique avoir reçu de Nvidia 1 341 199 957 500 wons (environ 1 340 milliards) en échange de 6 558 435 actions ordinaires nouvelles, selon CEO Score Daily. Émises à 204 500 wons l'unité, elles représentent environ 4,13 % du capital.

Nvidia devient ainsi le troisième actionnaire de Naver, derrière le Service national des retraites coréen (9,49 %) et BlackRock (7,31 %). La cotation des nouvelles actions est prévue le 27 novembre.

Pourquoi la part est passée sous les 4,5 %

Lors de l'annonce du 27 juillet, après un accord signé le 24 juillet au siège de Nvidia à Santa Clara, Naver évaluait l'investissement à un milliard de dollars, environ 1 480 milliards de wons à l'époque, pour 7 241 564 actions, soit 4,5 %. L'engagement en dollars n'a pas changé, mais le nombre d'actions n'a été arrêté que le 3 novembre, au taux de change du moment. Avec moins de wons par dollar, le milliard de Nvidia a acheté moins d'actions, d'où une participation finale plus faible. Naver a déposé ce jour-là une déclaration rectificative avec les nouveaux chiffres. D'après The Asia Business Daily, c'est la première émission d'actions réservée à un tiers par Naver depuis 22 ans.

À quoi servira l'argent

Naver affirme que la totalité du produit financera de nouvelles activités d'« usines d'IA » : de grands centres de données remplis de GPU, avec réseaux rapides, alimentation et refroidissement. Le premier pôle sera son data center Gak Sejong, où le groupe prévoit une infrastructure fondée sur les GPU de Nvidia et l'extension d'une offre de GPU à la demande (GPUaaS). Le plan de juillet prévoyait 55 MW sur ce site au premier semestre 2027, 200 MW en 2028 et un objectif de long terme d'1 GW, avec de premiers revenus en 2027. Naver vise la demande d'infrastructures d'IA souveraine en Asie-Pacifique, en Europe et au Moyen-Orient.

L'investissement de Nvidia était conditionné à un autre financement. En octobre, Naver a signé avec le gestionnaire d'actifs Brookfield un accord portant sur jusqu'à 9 milliards de dollars d'infrastructures de calcul, ce qui a levé cette condition. Dans ce schéma, Nvidia fournit les GPU et une coopération technique, Brookfield finance les infrastructures à grande échelle et Naver construit et exploite les services.

Les questions en suspens

La déclaration confirme le versement, sans rien dire du rythme de construction ni des futurs clients. Aucun modèle ni nombre de GPU n'a été communiqué pour la première phase, et le modèle économique suppose de transformer ces mégawatts en demande durable de la part d'États et d'entreprises.