Repli de l'IA en Bourse : le calendrier de l'IPO d'Anthropic et sa valorisation de 1 500 milliards en question, selon Reuters et le WSJ

Le 6 novembre, Reuters a rapporté que des acheteurs potentiels doutent qu'Anthropic puisse mener son roadshow la semaine du 9 novembre et être cotée en novembre comme prévu. La fixation du prix était attendue la semaine suivante. La veille, le Wall Street Journal avait écrit que de grands investisseurs doutent que l'opération atteigne une valorisation de 1 500 milliards de dollars. Selon Reuters, Anthropic n'a pas souhaité commenter ces doutes.

Ce que disent les investisseurs

Reuters s'appuie sur quatre personnes au fait des discussions. D'après elles, certains investisseurs voient dans les 1 500 milliards le haut de la fourchette acceptable et réclament un prix d'entrée plus attractif. Plus tôt dans l'année, ils anticipaient une cotation en octobre valorisée jusqu'à 2 000 milliards. Vu ses pertes trimestrielles et ses lourds engagements envers ses partenaires d'infrastructure, Anthropic pourrait devoir consentir une décote plus forte, estiment ces sources. Si la pression sur les actifs liés à l'IA persiste, la cotation pourrait être repoussée à la fin de l'année, voire au-delà.

Les investisseurs veulent aussi le chiffre d'affaires d'octobre, laissé en blanc dans le S-1 amendé, pour juger si la croissance est repartie après un ralentissement. L'article du WSJ, tel que résumé par Seeking Alpha, va dans le même sens et précise qu'un investisseur estime la juste valeur plus proche de 1 000 milliards. Ground News reproduit le sous-titre de l'article, selon lequel les acheteurs potentiels discutent d'une fourchette de 1 200 à 1 300 milliards. Seeking Alpha ajoute qu'Anthropic pourrait lever environ 80 milliards de dollars, au lieu des 100 milliards parfois évoqués.

Un retournement contre l'IA

Reuters relie ce changement d'humeur à un rejet plus large de l'IA. Des mesures soumises au vote pour limiter la construction de centres de données ont été adoptées dans de nombreux États, et les valeurs de l'IA ont chuté pendant deux jours après les élections de mi-mandat américaines. Nebius, IREN et CoreWeave ont chacune perdu environ la moitié de leur capitalisation en un mois. Selon les calculs de Truist Advisory Services cités par Reuters, la tech a fait 10,7 % de moins que le S&P 500 sur un mois, du jamais vu depuis mai 2002.

Ce qui reste incertain

Rien n'indique qu'Anthropic a modifié son calendrier ou son objectif. Certains analystes interrogés par Reuters s'attendent à ce qu'une forte demande des particuliers soutienne l'opération, comme pour SpaceX. Beaucoup dépendra de la publication ou non du chiffre d'octobre et de l'évolution des marchés avant le roadshow.